因为有本月中旬公开市场操作回收流动性等举动，央行25日宣布将于下月5日降准的消息，这既让市场略感意外，也让市场对央行灵活运用货币政策，支持经济稳定有了新的认识。

针对这次降准的原因，央行负责人答记者问时明确表示，首先是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。也就是说，维持流动性适当宽松，而不是此前市场猜测可能转为紧缩，仍是央行货币政策主要考量。

市场猜测货币政策可能转向并非空穴来风。为摆脱通胀压力，美元进入加息周期，幅度之大节奏之快，为史上少见。我国经济周期与美国不同，货币政策独立性较强，在全球多数经济体选择跟随美国加息的情况下，我国这两年基本保持货币宽松政策。

目前，在一些主要品种上，人民币和美元利息已经倒挂。虽然当前CPI仍维持相对低位，但潜在的通胀压力始终存在。因此，当9月份宏观经济数据改善，美国通胀数据出现拐点，加息可能放缓等情况出现后，我国央行及时发出了一些调整的信号。

市场关注到，11月15日，央行缩量等价续作中期借贷便利(MLF)，MLF净回笼资金1500亿元，与此同时，银行间市场利率攀升，被视为“钱紧”信号。11月17日，央行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》，称“高度重视”未来通胀升温的潜在可能性，较二季度“密切关注”警惕更高，释放出了更偏紧缩的信号。市场猜测宽松政策可能调整。

但是，最新宏观经济数据有所变化，央行及时灵活调整了政策。最新公布的10月金融数据明显回落，新增信贷不到7000亿元，新增社融微超9000亿元，均低于市场预期。同时，统计局10份制造业采购经理指数(PMI)下行0.9个百分点至49.2，重回收缩区间。市场认为，除了季节性因素，实体经济需求尚待提振也是金融数据疲软的一大原因。