行业动态

行业近况

我们对1Q22 国内公募基金重仓持股、以及陆港通资金流向进行了行业整体、细分行业、重点标的等方面的详细梳理,统计范围覆盖新能源车中上游、工业自动化自动化、电气设备三大板块共134 只股票(不含风电光伏)。1Q22 以来,板块整体基金持仓比例回调,陆港通持股比例维持稳定,细分行业存在差异,特高压、工控自动化龙头标的受到青睐。

评论

行业持仓:1Q板块持仓整体回调,动力电池板块调整幅度较大。

行业整体:截至1Q22,电新板块重仓持股占基金净值比例0.49%、环降1.50ppt,重仓持股占基金股票投资市值比例2.00%、环降5.06ppt。

细分板块:按重仓持股占公募基金的股票投资比重的季度变化衡量,1Q所有板块均有所减持,其中调整幅度最大的板块包括储能(-0.548ppt)、锂电设备(-0.595ppt)、上游原料(-0.680ppt)和动力电池(-2.675ppt)。

个股持仓:龙头调仓幅度最大,但持仓仍高度集中。

持仓集中度:我们统计的134 只股票中,持仓Top20 累计持仓1101.71 亿元,占比达93%。其中宁德时代、恩捷股份、汇川技术、国电南瑞持股总市值分别位列我们统计股票中的1、4、6、21 名。

持仓水平与变化:1Q22 重仓持股市值Top5 包括宁德时代、华友钴业、天齐锂业、恩捷股份、亿纬锂能;加仓Top4 包括天能动力、方正电机、南都电源、铜陵有色;减仓Top5 包括宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、天齐锂业。

陆港通:持股比例维持稳定,负极板块表现突出,龙头标的受持续青睐。

行业整体:截至4 月21 日,陆港通持股比例占流通市值5.16%。

细分板块:4Q21 至4 月21 日,陆港通持股占股票流通市值的平均比例有所增加的主要包括负极(+2.10ppt)>铝塑膜(+2.05ppt)>特高压(+1.52ppt)>正极前驱体(+1.40ppt)等板块。

个股:目前陆港通主要持股集中,按4Q21 至4 月21 日持股比例增加幅度,国电南瑞>先导智能>汇川技术>当升科技>璞泰来,宁德时代、恩捷股份等持股比例下降。

估值与建议

推荐各环节龙头及优质二线企业:亿纬锂能,欣旺达(与科技硬件组联合覆盖),恩捷股份,星源材质,容百科技,当升科技,璞泰来,天赐股份,汇川技术,宏发股份,卧龙电驱,国电南瑞。

风险

宏观经济景气度下滑,下游需求不及预期,竞争加剧。

(文章来源:中金公司)

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