美联储6月决议宣布加息75个基点，虽然略超过市场预期，但反映到美股市场，却出现了探底回升的走势。

在美股市场不跌反升背后，实际上反映出市场逐渐适应了这种常态化加息现象。从市场资金的角度出发，有可能将此次大幅加息的措施解读为利空逐渐出尽的意味，有部分资金开始进场抄底。

除了市场预计未来通胀逐渐回落以及大幅加息不会成为常态化现象的预期之外，美股市场出现探底回升走势的背后，还与一个因素有关，那就是经历了这几个月的大幅回落，目前美股市场的估值已逐渐回到了合理的估值区间范围。

不过，与历史估值底部水平相比，目前美股市场的估值还不算很便宜，一旦美股市场确认步入熊市行情，那么市场的估值水平还有可能会继续下移。从某种角度分析，未来美股市场的估值下行速度，将会与未来美联储的货币松紧环境有着一定的联系。

今年以来，美元指数累计上涨超过9%，且创出了近二十年的新高水平。在强势美元回归的背后，实际上加速了全球资本流向美股市场，部分资金不得不从部分新兴市场抽离资金，一方面把资产回流至美国，以实现资产的保值增值，另一方面则是补充美股市场的保证金，降低平仓乃至爆仓的风险。在最近一年的时间里，全球新兴市场股市的表现明显分化，但在实际情况下，偏低估值的水平反而具有一定的抗跌优势，成为了全球市场阶段性的资金避险港湾。

虽然美联储6月加息力度较大，但市场预计这种大幅加息的动作不会持续很久，更不会成为一种常态化现象。假如下半年美国通胀率出现实质性的回落，那么美联储的货币政策也会有所松动，作为货币政策松紧的晴雨表，股票市场也会提前走出回暖的走势，市场似乎逐渐适应了这种大幅加息的现象。(郭施亮)