上市公司要约收购频现

今年以来，又有人人乐、宇通客车、宇通重工等3家公司宣布被要约收购。根据同花顺统计，去年初至今已有15家公司被要约收购。其中，全面要约和部分要约基本对半。

由于一系列股权发生变化导致实控人变动，宇通重工与宇通客车两家公司日前宣布，公司控股股东宇通集团触发了要约收购。对于此次要约发起，宇通集团表示，不以终止上市地位为目的。

一般而言，要约收购价格会高于公司当前股价，由于此次全面要约不以终止上市地位为目的，上述这两家公司的要约收购定均低于公告时股价。消息公布后宇通重工连续拉出了四个涨停板。

去年以来，大多公司要约收购均有溢价，如汇通能源要约收购价溢价率超1倍，鲁阳节能、德邦股份也是高溢价收购，消息公布后上述3家公司均连续涨停。

如何看待要约收购的机会和风险?前海开源首席经济学家杨德龙分析称，“大多数公司的要约收购是溢价收购，对相关公司股价存在一定的刺激。一般来说，要约收购价相对于二级市场股价溢价率越高、要约收购比例越大，其对股价的提振越明显。”

深圳一位私募基金高管则表示，要约收购套利的核心原理，赚的就是二级市场股价和要约价格之间的差价。一般来说，全面要约收购的预期较为确定，一旦溢价收购，套利成功的可能性较大。部分要约收购由于参与者最终按比例配售，因此一旦接受要约股数大幅超过收购规模，就意味着前期冲着高溢价而买入的投资者有相当部分持股无法被收购而实现套利。

要约收购后股价怎么走?

要约收购是对于公司有利的，因为要约收购价格通常不比股票交易价格低,有时候是溢价收购。主要的是，收购上市公司控股股东后,招标收购方会出现资金注入、重大资金重组等一系列动作。 因而要约收购一般会刺激上市公司，股价-般会增涨。个股在要约收购公示出以前，股价一般在相当长一段时间内都将处于便宜、交易不活跃的情况。