“稳增长”组合拳频出，相关化工子行业龙头将受益——化工行业周报-20220123

1、本周(2022.01.17-2022.01.21，下同)行业观点一：“稳增长”组合拳频出，化工各相关细分行业蓄势待发

根据近期国家各部委密集下发货币、财政等“稳增长”政策，我们认为，在国内2022全年流动性相对充裕的环境下，基建、电力、新能源、信息化、国防军工等行业将成为“稳增长”的主力，而确定性下滑的房地产行业实际上也不用过于悲观。近期也可以发现，市场对我国2022年经济向好发展的预期在不断修复，信心不断增强。在稳增长、内外双循环、疫情常态化背景下，我们建议重点关注：受益于消费复苏，且低估值兼具成长性的炼化一体化龙头恒力石化(行情600346,诊股)、涤纶长丝龙头新凤鸣(行情603225,诊股)、氨纶龙头华峰化学(行情002064,诊股)、粘胶短纤龙头三友化工(行情600409,诊股);将受益于新能源行业发展、成长空间较大的天然碱龙头远兴能源(行情000683,诊股)，电气材料、风电材料顺杆酸酐衍生物龙头濮阳惠成(行情300481,诊股)，混凝土外加剂、风电灌浆料龙头【苏博特(603916)、股吧】(行情603916,诊股)，氟化工龙头巨化股份(行情600160,诊股)、三美股份(行情603379,诊股)、金石资源(行情603505,诊股)，以及PVC等氯碱化工(行情600618,诊股)头部企业三友化工、【中泰化学(002092)、股吧】(行情002092,诊股)等。

2、本周行业观点二：纯碱库存连续三周下降，建议布局天然碱龙头远兴能源

本周国内纯碱库存继续去化。据百川盈孚数据，截至1月20日，纯碱企业库存总量为138.4万吨，较上周降低7.92%，已连续三周去库。需求方面，2022年以来，平板玻璃，企业开工变化不大，对重碱的需求面较平稳。根据卓创数据，截至1月20日，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产264条，日熔量共计174975吨，较上周减少250吨/日，平板玻璃对重碱的需求较2020年同期有所增加。光伏玻璃方面，2月份组件厂家排产较1月份有明显提升，光伏玻璃交投情况良好，部分厂家库存降幅明显。受益标的：远兴能源。

3、本周行业新闻：化肥价格有望保持高位运行;万华化学(行情600309,诊股)磷酸铁锂项目正式开工

【化肥】1月18日，国家发改委召开2022年首次新闻发布会。会上政策研究室金贤东主任就化肥产品相关问题进行解答，总体来看，2022年春耕化肥供应有所保障，但考虑到生产成本进一步大幅回落的难度较大，预计春耕化肥价格可能仍将高位运行。受益标的：【云图控股(002539)、股吧】(行情002539,诊股)、东方铁塔(行情002545,诊股)。

【万华化学】1月14日上午，万华化学年产5万吨磷酸铁锂锂电正极材料项目正式开工建设。该项目总投资15亿元，建设年产5万吨磷酸铁锂锂电正极材料一体化项目，建设年限为2022-2023年。据该项目负责人表示：项目达产后预计将实现年产值50亿元以上，税收5亿元以上。除此之外，万华化学还在三元正极材料等其他锂电材料有所布局，全面进入新能源领域。受益标的：万华化学。

4、受益标的

【化工龙头白马】万华化学、恒力石化、【荣盛石化(002493)、股吧】(行情002493,诊股)、华鲁恒升(行情600426,诊股)、扬农化工(行情600486,诊股)、新和成(行情002001,诊股)、赛轮轮胎(行情601058,诊股)等;【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友化工;【纯碱行业】远兴能源、中盐化工(行情600328,诊股)、山东海化(行情000822,诊股)、三友化工、云图控股、和邦生物(行情603077,诊股)等;【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、东岳集团、滨化股份(行情601678,诊股)等;【磷化工】云图控股、川发龙蟒(行情002312,诊股)、湖北宜化(行情000422,诊股)、川恒股份(行情002895,诊股)等;【硅】合盛硅业(行情603260,诊股)、新安股份(行情600596,诊股)、三友化工等。

风险提示：油价大幅下跌;下游需求疲软;宏观经济下行。