保险业迄今最大的一笔增资引战项目落地。

日前，中邮人寿保险股份有限公司(以下简称“中邮人寿”)增加注册资本和新增股东的申请正式获得银保监会批复。根据方案，中邮人寿的注册资本将由215亿元人民币增加至286.63亿元人民币，由友邦保险有限公司(以下简称“友邦”)出资120.34亿元认购。

这也是我国保险业迄今为止最大的一笔增资引战项目。获得此笔增资后，中邮人寿的注册资本金将超过中国人寿，跃居寿险行业第三。

一边是坐拥邮政集团独一无二的零售渠道资源的银邮系寿险公司，一边是有着“最强代理人”之称的国际保险巨头，中邮人寿和友邦的强强联合，多被市场解读为资源优势互补。

特别是在当前代理人渠道发展面临转型压力的背景下，中邮人寿特有的零售资源优势，则是其受到友邦青睐的最主要原因。

中邮人寿注册资本将超286亿

历时近半年，中邮人寿增资扩股引入友邦作为新增股东，终于获得监管批复。

事实上，早在2019年10月，中国邮政集团董事长刘爱力就曾公开表示要加快集团公司制改制，推进邮储银行A股上市和中邮保险、中邮科技、中邮速递易“引战混改”。

2021年4月，已经开业11年的中邮人寿披露增资计划，着手推进混改。三个月后，中邮人寿的增资计划出炉，为进一步完善公司治理，健全市场化经营机制，提升综合竞争实力，中邮人寿拟引入友邦保险作为战略投资者进行增资扩股。

根据增资方案，中邮人寿拟增发71.63亿股并由友邦保险出资120.34亿元认购全部增发股份。增资完成后，中邮人寿的注册资本将由目前的215亿元增加至286.63亿元，股份总数增加至286.63亿股。

友邦保险将持有中邮人寿24.99%股份，成为中邮人寿第二大股东，中国邮政集团的持股比例由增资前的50.92%稀释至38.2%，仍为中邮人寿第一大股东。其他股东中，中邮资管、中国集邮公司、邮政科学研究规划院的持股比例将分别下降至15%、12.19%、9.62%。

这也意味着，本次增资完成后，中邮人寿将由一家“纯国企”变更为由中资控股的中外合资企业，其注册资本将超过中国人寿，在寿险行业中仅次于平安寿险和大家人寿，跃居行业第三。

市场对于友邦大手笔入股中邮人寿并不意外，且对于中邮人寿而言，引入实力雄厚的友邦作为战投，也是不错的选择。

资料显示，友邦保险是泛亚地区最大的独立上市人寿保险集团。覆盖包括全球18个市场。按寿险保费计算，友邦在亚洲(日本除外)领先同业，并于大部分市场稳占领导地位。截至2020年末，友邦总资产达到3260亿美元。

一直以来，友邦就对于中国内地市场极为重视，特别是在重金挖到中国平安原联席CEO李源祥作为集团首席执行官兼总裁之后，友邦在中国内地的业务布局明显提速。

友邦和中邮人寿强强联合

对于友邦和中邮人寿的强强联合，市场多解读为银邮系国资寿险公司与有着“最强代理人”之称的外资险企的优势互补。

与其他寿险企业依靠的“代理人模式”明显不同，作为银邮系寿险公司，中邮人寿依托邮政集团独一无二的渠道资源，构建了以邮银渠道为主、多元渠道为辅的业务布局。中邮人寿的优势就在于通过其与邮储银行的分销合作关系，可触达全国约4万个金融网点以及超过6亿名零售客户。截至目前，中邮人寿已经在22个省份销售产品，覆盖邮储银行分销网络的80%。

2020年，中邮人寿实现营业收入938亿元，同比增长25%，其中保费收入820亿元，同比增长21%;净利润13.16亿元，同比减少22.01%。其保费收入已经跻身人身险公司第九位，成为当年保费收入增长最快的公司之一。

中诚信评级报告显示，2018年至2020年，中邮人寿来自于邮银渠道的保费收入占比均超过99%。相较而言，中邮人寿其他渠道规模保费贡献度较小，2020年公司个人代理渠道实现规模保费收入0.35亿元。

与中邮人寿不同，友邦被称为保险代理人领域最富盛名的国际保险巨头，在代理人制度方面的经验十分丰富。

但在当前寿险行业代理人渠道改革深化的背景下，中邮人寿独有的零售客户资源优势，或是其获得友邦青睐的最主要原因。同时，获得友邦百亿资金支持后的中邮人寿，也将具备充足的资本实力，继续壮大业务规模。

天风证券分析师夏昌盛认为，目前代理人渠道发展正面临转型压力，代理人渠道与银保渠道的融合是未来渠道变革的重要方向之一，网点优势明显的中邮保险与拥有精英代理人队伍的友邦，合作值得期待。

友邦此前曾表示，友邦保险对中邮保险的投资将令本集团受益于拓宽的寿险市场机遇，以及与我们现行的中国战略互补的分销渠道和客户群所带来的潜力。友邦保险将利用集团总部的资源为中邮保险提供有针对性的专业建议和支持。专业支持和合作的领域将包括产品开发、科技、投资和风险管理的专业知识以及就拓展和深化中邮保险独有分销潜力方面的支持。(记者 徐佳)