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战略主题2025年年报表述2026年半年报表述产品与营销“线上线下相结合”“境内境外相结合”四位一体四位一体理念延续，强调“严把产品入口端，减少无效开发”智能化辅助类智能机器人（非人形）列入研发方向智能房车牵引机器人2026年4月3日首发上市，首次进入智能机器人领域海外产能泰国工厂由建设阶段转入生产阶段收购Q-Thai少数股东5.45%股权，实现100%控股；二期生产线安装进度过半治理与激励阿米巴管理体系、ESG报告首次披露2026年股权激励计划完成授予，ESG评级获A级

半年报将“智能房车牵引机器人首发上市”列为半年度大事记之首，管理层将其定性为“从传统汽车零部件产品向智能辅助类机器人产品的技术跨越”。战略重心由此呈现从“产能与产品布局”向“新产品商业化与精细化管控”转移的特征。

产品类别2025年收入（元）2025年同比2026H1收入（元）2026H1同比传动系统203,296,825.73-5.92%97,410,638.23-7.72%电子电气系统166,861,416.01+50.79%115,586,159.33+35.24%转向系统126,744,013.09-22.29%49,579,401.86-3.23%汽车电子59,957,553.89-17.11%36,195,205.83+43.38%发动系统54,155,293.05-7.56%33,298,233.00+30.64%车身仪表照明及附属装置58,300,744.23+45.54%24,039,410.24-8.10%

管理层在半年报中将电子电气系统增长归因于盐氯发生器、空气悬架空气压缩机总成等热销产品销量增长，将汽车电子增长归因于尾气处理罐总成、电子减振器控制模块等新产品放量。值得注意的是，汽车电子2025年全年收入仍受第一大客户关联事件冲击下滑17.11%，2026年上半年恢复到43.38%的增速，且毛利率42.02%显著高于公司综合毛利率26.90%。

区域结构上，内外销分化延续：2025年境内收入+23.98%、境外收入-13.87%；2026年上半年境内收入260,049,052.20元、+20.44%，境外收入149,018,922.17元、-6.22%。境外收入连续两个报告期负增长，公司仍在消化海外客户结构调整的影响。产品外延方面，非汽车零部件收入占比由2025年的14.36%升至2026年上半年的22.37%，其中家庭庭院类产品7,567.68万元、摩托车（含ATV/UTV）用产品1,196.76万元、船艇用产品385.89万元，业务多元化的收入贡献逐步增强。

指标2025年末2026年6月末专利总数（项）102103其中发明专利（项）1718（含国外1项）软件著作权（项）120（2025年新增13项）133研发人员（人/占比）76（20.32%）未披露

2026年上半年新增发明专利1项、软件著作权8项，增量较2025年全年（专利15项、软著13项）明显放缓。公司维持“省（市）级专精特新”认定，核心竞争力表述（资源整合、品质管理、市场需求洞察、开发创新、产品、营销与客户六大优势）与上年一致，未见新增能力维度的表述。

指标2025年同比2026H1同比营业收入（元）780,124,843.74+3.71%409,067,974.37+9.14%毛利率29.26%-0.74pct26.90%-2.11pct归母净利润（元）85,594,581.05-19.63%40,314,776.73-18.40%经营活动现金流量净额（元）134,579,059.88+216.56%-29,859,965.61-228.33%应收账款（元）169,232,444.25—237,779,032.49+40.50%

收入增速较2025年（+3.71%）回升至9.14%，但盈利能力与现金流质量同步走弱。管理层对利润下滑的解释集中于三点：财务费用同比增加7,395,343.71元（+258.11%，汇兑损益变动）、信用减值损失同比增加5,587,883.82元（+245.36%，应收账款余额增加致坏账准备增加）、毛利率下降2.11个百分点。分区域看，境内毛利率23.25%低于境外33.29%，而境内收入增速（+20.44%）远高于境外（-6.22%），收入结构变化对综合毛利率形成拖累。

经营现金流转负（-29,859,965.61元）与2025年全年+134,579,059.88元形成鲜明对比，管理层归因于收款与付款周期错配（收到的到期账款同比减少100,979,783.34元）及出口退税同比减少10,035,907.21元。期末应收账款较期初增加68,546,588.24元（+40.50%），存货191,697,650.01元（+13.80%），两者规模均创出新高，而资产负债率（合并）由23.98%升至25.69%。

子公司层面，受境外客户破产事件影响的拓曼电子2026年上半年净利润1,614,173.79元，较2025年全年亏损3,363,166.85元实现扭亏；泰国子公司Q-Thai亏损收窄至2,490,084.43元（2025年全年-6,336,587.17元）；迅研科技仍处投入期，亏损1,490,259.33元。

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