中国最大的水果零售经营商百果园即将登陆港股。据港交所12月20日披露，深圳百果园实业(集团)股份有限公司过港交所主板上市聆讯，摩根士丹利为独家保荐人。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年水果零售额计，百果园是中国第一大水果零售商，占中国总市场份额1%，而五大参与者合计占总市场份额3.6%。同时，按水果零售额计，公司亦在中国所有水果专营零售经营商中位列第一，同时百果园拥有中国水果行业最大的分销网络。

业绩稳步增长

【资料图】

百果园是中国水果新零售企业龙头，主要销售水果、果干、果汁等果制品，并积极拓展大生鲜业务，以店仓一体化的水果专营零售网络为基础，积极向上游延展。

百果园主要通过由公司管理的加盟门店、委托管理的加盟门店及自营零售门店组成的线下门店网络向消费者销售水果。公司亦通过公司的在线渠道(包括百果园手机APP、百果园微信小程序、主流电商平台及社交商务平台上的门店)或通过与公司合作的第三方外卖平台进行分销。公司亦向若干有餐饮需求的主要客户(如企业、餐厅及高铁公司)进行直接销售。此外，公司也从事小规模的水果批发业务。

百果园已建成一个全国性的贴近社区、线上线下一体化、店仓一体化、及时达与次日达一体化的水果专营零售网络，即以门店为中心的零售商业模式。截至2022年12月12日，公司的线下门店网络共有5643家门店，遍布全国22个省市的140多个城市。线下零售门店主要采用特许经营业务模式，截至2022年12月12日，在共计5643家线下门店中，5624家为加盟门店，19家为自营门店。在所有加盟门店中，4575家由百果园管理，而1049家由区域代理管理。

业绩方面，2020年至2022年上半年，百果园营业收入分别为88.56亿元、102.89亿元、59.16亿元；净利润分别为4906.3万元、2.35亿元、1.99亿元。招股书显示，百果园的大部分收入来自公司管理的加盟门店，分别占2019年、2020年及2021年总收入的约87.9%、84.6%及81.3%。

经历多轮融资

最后实际可行日期，百果园在所有分销渠道的会员总人数超过7200万名、付费会员数超过91万名，2021年平均月活会员数超过700万名。 根据弗若斯特沙利文资料， 2021年百果园会员的整体复购率为49%，在水果专营零售经营商中位列第一 。

截至最后实际可行日期，百果园已向市场推出在中国独家分销的31个招牌级和A级的自有产品品牌。 2021年，百果园品牌水果门店零售销售额为10亿元，占2021年百果园门店水果总销售额的8%以上，其中红芭蕾草莓、亚克西梅等六个品牌产品2021年的门店零售销售额超过5000万元 。

回顾百果园的发展历程，公司于2001年在深圳成立，主打高品质水果切入零售端并且逐步拓展至生鲜品类，基于线下门店为基础进行全渠道会员运营。

2012年到2019年是百果园的加速成长期，首建水果分级体系，模式跑通加速展店。2013年公司率先建立并推出以口感为导向的水果品质分级体系，基于品质做定价体系维度的溢价。2015年门店扩张突破1000家，2019年突破4000家。2019至今，百果园在2020年推出线上生鲜品类“熊猫大鲜”。渠道开拓方面，伴随流量碎片化，公司先后推出APP、小程序以及其他电商平台发展线上业务，

2021年中国水果零售市场规模为1.23万亿元，行业龙头百果园的市占率仅1%，但随着行业参与者积极布局全产业链、推广自有品牌、兼并购等，行业集中度有望提升。因此成立至今，百果园一直获得资本青睐。据梳理，百果园自2015年以来已经经历了8轮融资，投资方包括先驱投资、金雅福投资、知春资本、基石资本、中金公司等知名机构。

（文章来源：证券时报·e公司）