维生素D3行业龙头花园生物（SZ300401，股价12.98元，市值70.72亿元）单季业绩“失速”。

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公司10月19日盘后披露的第三季度报告显示，第三季度公司实现营业收入2.78亿元，同比下滑7.57%；归属于上市公司股东的净利润3579.57万元，同比大幅下滑50.64%。

尽管前三季度营收仍保持3.64%的正增长，但归母净利润同比下滑28.34%，业绩承压态势明显。

前三季度净利润同比下滑28.34%

根据花园生物2026年第三季度报告，公司第三季度单季实现营业收入2.78亿元，较上年同期下滑7.57%；归属于上市公司股东的净利润为3579.57万元，同比下滑50.64%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3169.04万元，同比下滑55.80%。

2026年前三季度，公司实现营业收入9.7亿元，同比增长3.64%；归属于上市公司股东的净利润1.68亿元，同比下滑28.34%；扣非净利润1.58亿元，同比下滑28.80%。前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.15亿元，同比下滑8.62%；基本每股收益0.31元，同比下滑27.91%。

对于业绩变动的原因，公司在报告中披露，营业成本同比增加32.43%，主要系本报告期原料价格上涨和产品销量增加所致；财务费用同比增加121.57%，主要系本报告期汇兑损失较上期增加所致；营业外收入同比下滑91.21%，主要系本报告期诉讼赔偿收入较上期减少所致。

此外，销售费用同比下滑43.04%，主要系本报告期市场推广服务费较上期减少所致。

截至2026年9月30日，公司总资产为59.56亿元，较上年末增长3.02%；归属于上市公司股东的所有者权益为36.11亿元，较上年末增长3.51%。

上半年净利同比降18.34%

回顾上半年，花园生物业绩已现承压迹象。

根据公司2026年半年报，上半年公司实现营业收入6.92亿元，同比增长8.93%；归属于上市公司股东的净利润1.32亿元，同比下滑18.34%；扣非净利润1.26亿元，同比下滑15.84%。

从主营业务构成看，上半年维生素产品实现营业收入3.59亿元，同比增长19.21%，但毛利率为49.84%，较上年同期下滑13.15个百分点；胆固醇及其衍生品实现营业收入1.78亿元，同比增长38.95%，毛利率21.93%；药品实现营业收入1.45亿元，同比下滑24.73%，毛利率64.50%。

公司在半年报中解释，营业成本同比增加35.37%，主要系本报告期原料价格上涨和产品销量增加所致；财务费用同比增加175.97%，主要系本报告期汇兑损失较上期增加所致；研发投入同比增加30.28%，主要系本报告期加大研发投入所致。

对于行业环境，公司在半年报中表示，2026年上半年受地缘冲突的影响，能源成本上涨，维生素生产的基础化工原料价格大幅波动，VA、VE等核心品种在2026年一季度出现明显提价与补库驱动，随着影响在二季度逐步淡化，市场价格逐步回落。同时，公司在风险提示中坦言，维生素产品收入占营业收入的比例较高，维生素相关产品销售价格的波动对公司业绩影响较大，若维生素产品价格朝不利方向变动，公司经营业绩存在下滑的风险。