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CFi.CN讯：天润工业2026年三季报显示，前三季度营收37.3亿元、同比 28.5%，归母净利润3.8亿元、同比 35.7%，净利率提升至10.1%。尽管重卡行业三季度进入传统淡季，单季销量同比下滑6%，公司Q3净利润仍同比增长31.8%，凸显主业韧性。

近期机构研报指出，公司大缸径曲轴连杆业务已满负荷生产，四季度多个新产品开始上量，叠加毛坯自产推进和规模效应，毛利率有望从22%提升至25%-28%。研报认为，非道路应用(如数据中心发电、大型船舶、矿山机械)正成为新突破口，燃气喷射系统已覆盖潍柴、康明斯等头部客户，商业化落地节奏加快。

研报维持“增持”评级，目标价11.60元，对应2026年26倍PE。核心逻辑在于：商用车曲轴龙头地位稳固，大缸径 燃喷双轮驱动，成长确定性显著高于行业平均水平。